В 2008 году на фондовом рынке России в динамике различаются два этапа. Первый из них приходится на январь-август, в течение которого рынок развивался по инерции. На второй этап - с сентября по декабрь - пришлась активная фаза финансового кризиса.
Рынок акций. Капитализация российского рынка акций снизилась на 72%. Соотношение капитализация/ВВП упало в 3,7 раза и составило 26,5%. Высокая концентрация капитализации рынка акций российских компаний сохранилась: на долю десяти наиболее капитализированных компаний приходится около 70% капитализации. В отраслевом разрезе 57% капитализации приходится на сектор добычи и переработки нефти и газа. Внутренний биржевой оборот сделок с акциями российских компаний в денежном выражении без учета сделок РЕПО снизился на 17% и по итогам года составил около 12,8 трлн руб. Доля сделок РЕПО в общем биржевом обороте акций в течение года увеличивалась и превысила 60%. В июле - ноябре проявился сдвиг торговой активности на внешние рынки, в отдельные периоды объем сделок с депозитарными расписками российских компаний на зарубежных торговых площадках превышал объем сделок на внутреннем рынке.
Рынок корпоративных облигаций. Общий объем корпоративных облигаций в обращении увеличился на 27% и составил 1,6 трлн руб., количество эмитентов облигаций немного уменьшилось и составило 463 компании. В сравнении с ВВП объем корпоративных облигаций в обращении остается незначительным и составляет 3,8%. Суммарный биржевой и внебиржевой объем сделок с корпоративными облигациями (без учета сделок РЕПО) увеличился на 6% и составил 3,9 трлн руб., в течение первых трех кварталов доля биржевых сделок составляла в среднем 75%, в четвертом она снизилась до 52%. Объем биржевых сделок без учета сделок РЕПО снизился на 3,5% и составил 2,6 трлн руб. Доля сделок РЕПО в общем биржевом обороте в течение первых трех кварталов увеличилась с 78 до 82%, в четвертом квартале она снизилась до 53%. Объем первичных размещений корпоративных облигаций составил 609 млрд руб. и пришелся на период до августа. На рынке корпоративных облигаций появился новый долговой инструмент - биржевые облигации, объем размещений и оборот незначительны. В течение года до 10% компаний - эмитентов облигаций допустили различного рода нарушения в обслуживании долга, объем неисполненных обязательств по дефолтам оценивается в 27 млрд руб.
Срочный рынок. Рынок срочных контрактов, базисным активом которых являются ценные бумаги и фондовые индексы, в течение года в целом вырос. Предлагались немногим менее 90 типов контрактов, вместе с тем увеличивается концентрация сделок со срочными контрактами на фондовые индексы. Объем сделок в денежном выражении увеличился на 44% и составил 10,5 трлн руб., объем сделок в количестве контрактов возрос на 57%, число сделок выросло на 142% и достигло 28,1 млн. В четвертом квартале на фоне возросшего количества сделок наблюдался спад объемных показателей срочного рынка в сравнении с предыдущими кварталами. Также в четвертом квартале рынок опционов резко сократился по всем показателям.
Фондовые индексы. Основные фондовые индексы испытали замедление и глубокое падение. Доходность (в процентах годовых) по сводным индексам для Индекса РТС составила минус 71,4%, а для Индекса ММВБ - минус 66,5%. Отрицательную доходность показали все отраслевые и капитализационные индексы, ведущиеся фондовыми биржами. Наибольшее падение произошло по индексам промышленности (минус 85%). Волатильность фондовых индексов увеличилась в среднем в три раза. Стала проявляться разбалансированность аналогичных фондовых индексов, рассчитываемых разными фондовыми биржами.
Эмитенты. Количество эмитентов акций и облигаций, представленных на организованных рынках, снизилось на 5-7%. Публичные предложения акций приостановились - в течение года семь компаний осуществили размещения на сумму 1,7 млрд. долл. На ведущих фондовых биржах созданы альтернативные площадки, предназначенные для размещения и обращения ценных бумаг инновационных компаний и компаний малой капитализации. Количество компаний, представленных на этих площадках, объемы размещений и объемы вторичного рынка незначительны. Из данных по отчитываемым через фондовые биржи внебиржевым сделкам с ценными бумагами, включенными в котировальные списки, следует, что в течение года объем внебиржевых сделок не снижался ниже 25% общего объема, а в отдельные периоды достигал уровня 45%.
Частные инвесторы. Количество частных инвесторов, оперирующих на ФБ ММВБ, растет и составило 559 тыс., число активных инвесторов от месяца к месяцу изменялось от 62,5 тыс. чел. до 90,7 тыс. чел. в зависимости от конъюнктуры рынка.
Зарубежные инвестиционные фонды. По имеющимся оценкам, в российские активы (как акции, так и депозитарные расписки) инвестирует около 2400 зарубежных фондов из числа тех, которые имеют обязанность раскрывать информацию о своей деятельности. Отмечается общий рост инвестиций этих фондов в российские активы, объем ценных бумаг российских компаний оценивается в 76 млрд долл., четверть этих активов приобретена на российских биржах. Характерно, что в глобальных фондах (доля российских активов менее 10%) отмечено уменьшение объемов ценных бумаг российских компаний. Вместе с тем в специализированных фондах (доля российских активов более 75%) объем ценных бумаг российских компаний увеличился.
Коллективные инвесторы. Количество ПИФ незначительно увеличилось и составило 1020 фондов, увеличение произошло за счет роста числа закрытых ПИФ, количество открытых и интервальных ПИФ сократилось. Суммарная стоимость чистых активов ПИФ уменьшилась на 136 млрд. руб. (на 17,5% в относительном выражении) и составила 646,0 млрд. руб. В наибольшей степени (на 65-70%) снизилась стоимость чистых активов открытых и интервальных ПИФ. В открытых ПИФ зафиксировано отрицательное сальдо чистого привлечения средств: отток составил 16,6 млрд. руб.
Состояние рынка ПИФ в России за период с 1996 по 2008 годы
